經濟復蘇

“經濟復蘇”是指經濟活動開始好轉的時期，也就是經濟從蕭條到繁榮的時期。這一時期又稱“經濟蕭條”時期。經濟蕭條導致消費需求降低，進而使企業利潤下降，導致企業經營困難、失業、破產等問題逐漸顯現。各國為了恢復經濟增長和穩定就業，通常采取一些經濟刺激措施以增加需求。由于“經濟復蘇”具有較強的暫時性和可預見性，所以可以把它理解為經濟衰退時期的暫時休眠時期。

經濟復蘇

從20世紀90年代開始，全球經濟進入了新的發展階段。發達國家 GDP增速在經歷了長達20年的低迷之后，又開始逐步回升。而在復蘇階段較弱的發展中國家則往往面臨通縮和失業帶來的雙重壓力。因此各國政府都在采取積極的財政政策來應對經濟復蘇的可能因素。在當前國際金融危機蔓延的大背景下，各國紛紛采取了積極貨幣政策以增加流動性，刺激經濟增長，刺激消費等措施來應對危機，從而推動了世界經濟回暖和復蘇。由于刺激經濟需要較強的可預見性和穩定性，因此貨幣政策通常是由政府做出決定并采取行動以穩定金融市場及經濟的穩定與繁榮，因而貨幣政策具有非常強的滯后性。貨幣政策往往由央行公開市場操作來實施，所以貨幣政策對經濟刺激效果的好壞也影響著利率和資產價格等因素。

經濟學上把經濟蕭條稱之為衰退，這是因為在經濟蕭條期間，消費者的消費能力下降，企業的生產經營困難，失業的問題也開始顯現。為了促進經濟增長和穩定就業，各國政府往往采取一系列刺激投資和消費的措施來促進經濟增長，增加企業投資。在這種背景下，各國政府也都十分重視擴大消費需求。為了刺激消費，許多國家都出臺了刺激政策。例如：德國的量化寬松政策、日本的財政刺激政策也都是典型的例證。

當經濟增長緩慢，失業率上升，經濟開始復蘇時，銀行信貸緊縮是一個很好的刺激措施。當經濟增長速度放緩時，銀行貸款量就會減少。而這種減少意味著銀行所能獲得的利息減少，那么銀行將會減少對經濟增長產生有利影響的資本支出，從而有利于經濟增長和擴大就業。信貸緊縮與股市一樣是通過股價下跌來影響實體經濟活動的行為，因此，如果股市不能回到正常狀態——開始緩慢下跌和緩慢上漲，那么就有可能出現信貸緊縮。經濟衰退時，因為銀行發放借款變得困難和成本增加（信貸緊縮),銀行貸款減少之后，會出現存款減少和資產縮水（緊縮）等現象，銀行為了維持信貸供給與市場需求之間關系，便會在價格上做出讓步（利率）來滿足市場需求。但這種讓步并不會影響市場需求，相反會影響到實體經濟活動（例如，固定資產投資),而且企業在利率下降時會進行利潤再分配或減少銷售份額，這就意味著企業會在價格上做出讓步（利率）來增加生產成本。

美國聯邦儲備委員會于1986年3月4日宣布，從當年3月1日起將聯邦基金利率下調0.5個百分點到0.75%至0.75%區間。這是美國自1950年以來首次下調聯邦基金利率，也是自1972年3月1日以來第二次降息。降息對美國經濟將產生兩方面重要影響：一是降低了投資者購買股票的價格，使得投資者預期未來股市將有更多資金流入；二是促進了美國企業和個人投資，增加了就業機會等。如果利率下降幅度小于聯邦基金利率降低幅度將會對國際收支產生負面影響，而影響我國居民投資海外（包括美國）的信心，導致我國外匯儲備下降。為了增加進口和穩定國內物價及出口，我國將不斷擴大人民幣匯率浮動區間，在保持人民幣匯率基本穩定基礎上進一步加快匯率改革步伐。由于匯率制度改革是中國擴大對外開放和降低商品和服務價格的一個重要方面，因此匯率改革對于我國宏觀經濟穩定具有重大意義。

物價上漲是指物價持續上漲，從而使消費者和企業的實際收入水平降低。在市場經濟條件下，物價上漲與實際收入水平之間的關系是衡量通貨膨脹和物價上漲程度的重要因素。實際收入水平主要與物價上漲幅度成正比關系。通常有以下四個指數: CPI指數；工業生產者出廠價格指數；物價指數(CPI是由一定時期內的商品和服務在一定時期內平均價格和平均成本構成的綜合價格指數);通貨膨脹指數。其中, CPI是反映一國貨幣購買力情況的基本指標，可以直接反映物價上漲水平; PPI是反映物價形勢狀況的指標，它既包括工業生產者出廠價格指數這一基本指數，又包括了工業生產者購進價格指數這一中間指標; PPI增速能夠反映市場需求情況，也能夠反映市場供求關系; PPI是市場利率水平指標（也稱利率指數）的一種度量單位，是反映市場供求關系和價格水平的一個重要指標; PPI增速越高，表明通脹水平越高；物價水平高低，受價格波動影響程度也越大。